按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》滙證發表研報指，汽車之家（０２５１８）首季業績勝預期，這
得益於電動車市場、利息收入和成本控制；當前市值意味著該業務的價值為零。報告維持其美股
「買入」評級，目標價３５美元，預料今年股息率約６％。
報告指，對汽車之家的收入前景持保守態度，因車廠間的價格戰或於今年第二季持續，預期
第二季集團的媒體廣告收入將按年跌９％，將２０２４年收入增幅由４％下調至３％。然而，鑑
於嚴格的成本控制和現金流穩定，盈利預測基本保持不變，相信收入上的疲弱已大幅反映在股價
上。
報告指出，集團首季業績超出市場預期，收入和非通用會計準則淨利潤分別超出市場預期
２％和１４％。主要由於新能源汽車銷售和網上商城的收入貢獻強於預期；期內毛利率表現同樣
強勁。鑑於利息收入高於預期以及行銷和研發支出低於預期，經調整淨利潤率甚至亦勝預期。
（ａｃ）
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