按盤價 
《投資心得》百勝中國（０９９８７）截至今年９月３０日止的第三季業績，集團錄得總收
入達２９﹒１億美元，比去年同期增９％；而歸屬集團的淨利潤同比增１９％至２﹒５億美元。
集團前三個季度淨新增門店達到１１５５家，主要受肯德基和必勝客品牌發展的推動。國內經濟
溫和增長，相信國內市場仍具備一定的增長潛力。集團目標於２０２６年達２００００家門店，
目標明確，相信能把握增長機遇。
＊上海供應鏈管理中心料明年建成，餐飲外賣受疫情影響較小＊
集團於上海嘉定的供應鏈管理中心項目經已開工，項目總投資約９０００萬美元，為集團最
大的供應鏈中心自建項目，將作為百勝中國供應鏈運營總部，預計於２０２４年建成投入使用。
隨著更多門店和品牌擴張，智慧化供應鏈運營得以提升，全價值鏈的食品安全及質量管控亦有所
保障。
國內的餐飲外賣服務市場於過去數年有快速增長，而肯德基及必勝客作為知名的連鎖餐廳，
有自建的數字化平台及應用程序，加上餐飲外賣服務受疫情影響較低，預期具備充足外賣能力與
平台，而像百勝中國這樣外賣服務收入貢獻比重高的餐廳受疫情影響較小。
＊料將專注加強基礎建設促進增長，可考慮現價買入＊
集團可望繼續專注於加強基礎建設，包括投資於產品、加強數字化能力、發展外賣及其他渠
道及改善資產組合以促進增長。憑藉集團穩健的財務實力，而開新店模式亦更加靈活，相信能更
有利抓住餐飲市場機遇。由於集團旗下的餐廳採用科技及建立數字化平台，能收集並分析顧客的
行為數據，並推出具針對性的市場推廣活動，最後達到增加客戶黏性、品牌忠誠度得以提升。可
考慮於現價買入，上望３４３元，跌穿３０２元止蝕。《香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》
（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）
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